深圳机场被指旅客增速低于航班增速 影响运力投入?

2012年10月12日14:26 | 我来说两句(人参与) | 保存到博客
  10月11日,深圳机场(000089.SZ)发布2012年9月份生产经营快报,其9月旅客吞吐量达到236.67万人次,同比增长4.4%;货邮吞吐量达到8.24万吨,同比增长10.0%;航空器起降1.99万架次,同比增长8.2%。

  深圳机场还于同一日发布了2012年公司债券(第一期)发行结果公告,全额发行6亿元公司债。

  东方证券随后发表研究报告对深圳机场9月营运数据进行了点评,称其即将转入淡季,旅客增速持续低于航班增速;给予公司目标价4.16元,维持公司中性评级。

  研究报告指出深圳机场市场由旺转淡,环比数据下滑;同比增速平缓,低于行业平均;但货运业务表现较好。

  报告称,深圳机场9月共处理航班1.99万架次,旅客236.67万人次,环比8月份分别下降了5.24%和8.94%,显示随着暑期结束旅客客源的下降,市场整体下降幅度较大。由于第四季度是传统淡季,东方证券预期业务量仍将保持低迷。深圳机场航班量和旅客吞吐量9月同比增幅分别为8.2%和4.4%,维持今年以来的较低增速,略低于行业和其它可比公司的平均增速。深圳机场9月份处理货物8.24万吨,环比增长10.46%,同比增长12.9%,维持了8月份以来的较高增速。

  东方证券还认为航班量增速持续高于旅客增速或影响航空公司运力投入积极性。除1月外,深圳机场2-8月的航班量增速都大幅超过旅客量的增速,显示需求不足所带来的航班效率水平下降,或将影响航空公司的运力投入积极性,进而影响公司明年新航站楼投入使用后的业务成长。

  东方证券预计深圳机场2012-2014年每股收益分别为0.38元、0.27元、0.29元,随着新航站楼于明年初投入使用,折旧大幅增加使得公司业绩承受压力。根据DCF模型测算,给予公司目标价4.16元,维持公司中性评级。

  研究报告还指出,深圳机场新设施即将投入使用,基本面将发生较大变化;还同时面临高铁冲击、空域紧张等市场风险。

  作者:吴琴来源中国资本证券网)