建信双周安心理财债券基金经理高珊:布局债市 分散投资

2012年11月19日08:40 | 我来说两句(人参与) | 保存到博客
  最近三年的股市表现令人扼腕,但并不是所有人都在证券市场投资中败北。不少机构和个人投资者直接或间接在债券市场中获得不错的收益,充分体会到审时度势、分散投资的好处。

  具有优秀固定收益投资团队的建信基金,多年来债券投资业绩不俗。成立不久的双周安心理财债券基金,也在同类产品中不断展现自己的特点。其基金经理高珊回顾,金融危机以来,受国内外各种因素影响,以股票为典型代表的高风险类资产出现不同程度的损失。此外,受房地产调控政策、实体经济领域盈利下滑等因素影响,传统的投资渠道不畅,却催生了2010、2011年贵金属、艺术品等领域的投资热潮。与此同时,货币市尝债券市场等低风险类理财品种也成为稳健理财的理想产品。

  高珊认为,分散风险,资产配置,是投资的第一要义。对百姓理财而言,房产、股票、基金、外汇、另类投资等等,都是可选择的品种,关键是对宏观面、资金流动趋势与方向有一个基本判断。目前受欧美影响,出口还处于低迷期;车房限购,抑制了消费;投资方面,项目启动要滞后发改委审批后半年,而基建、高铁等方面则有不同程度的负面消息。从目前情况看,谷底可能就在四季度,随后,新开工项目将拉动相关数据,当然同时要看欧美情况。对中国而言,关键还是调结构,多创造,而不是简单制造,提高生活水平和就业率。给老百姓带来真正实惠。筑底的过程也许漫长,但7.5%左右的增长率仍明显高于他国。

  高珊说,未来一段时间,抗通胀不会是政策重点,保增长才是重中之重,管理层将继续进行预调微调,货币政策和财政政策趋于积极。宽松的资金面也给债券市场提供了基础,将使流动性环境不断改善。所以,目前经济基本面对债市仍然有利。因此,预期风险较低、流动性较好的理财产品仍是投资者进行资产配置的重点。

  由于货币基金因可以自由申购赎回,无法预测每日最大赎回量,且容易受到短期因素影响而造成流动性冲击,流动性管理难度较大,因而收益率呈现明显的波动。短期理财产品收益率则主要受利率和资金面供求关系影响,其收益相对稳定。也就是说,后者以稍低的流动性为代价,换取相对于前者的高收益。年化3.5%左右的收益率可以让人基本满意。而从资产配置上来说,短期理财产品弥补了投资组合久期的缺陷,短期实现稳健收益,分散投资组合的流动性及收益性方面的风险,既保留了银行理财产品的收益优势,又吸取了基金产品的低门槛、低费率、高透明度等优势。

  高珊介绍,目前市场上正在运作的短期债基主要以一月以上投资期限为主,建信双周安心理财基金的封闭周期更短,只有十四天,因而流动性更好。此外,由于采用“每日申购,相应份额封闭运作”的运作模式,其投资品种不受“剩余期限短于产品剩余运作期”的约束,其投资品种剩余期限可延长至397天,平均剩余期限投资组合平均剩余期限延长至134天以内。较其他短期理财债券基金而言,建信双周安心理财基金投资对象的剩余期限更长,即使市场利率下行,其收益率也高于投资品种受更多局限、期限更短的类似产品。

  以最困难的打算面对各种可能出现的赎回局面;科学合理的资产布局;较强的债券一级市场议价能力;依据宏观及资金面周期判断市场波段,等等,这些都是专业的负责任的债券投资者所必备的利器。高珊说,在大有可为的债券市场,不论是理财产品还是纯债产品,对于各类机构和个人投资者,都是可考虑的选择。

  荣膺2011年度金牛奖的建信基金管理公司,是最近连续三年整体业绩位列前二分之一的极少数公司之一,并在去年实现管理规模逆势三级跳。带着业内的关注,中国证券报走访建信基金投研团队,探寻和分享基金经理投资之道。(中国证券报)
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