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交银国际:上海石化买入评级 目标价3.3港元

2013年07月05日09:44 | 我来说两句(人参与) | 保存到博客
  上海石油化工股份

  (338.HK)

  上石化昨日公布2013年上半年业绩快報,预期纯利为4.38亿元 (人民币),即第2季的纯利达2.71亿元,是录得4季亏损后连续3季录得正盈利。第2季的盈利较首季增长62%,与去年第4季相比,更大增134%。

  上半年的原油价格同比下滑11.2%,公司重组其炼油业务,增加利润较高的汽油产品 (同比增加216%)。化工分部于5/6月亦扭亏为盈。中国的PMI或开始见底,而欧洲7月的PMI亦见改善,然而与PMI关联性较大的亚洲化工产品尚未回升。

  上石化目前股价相当于2014年13倍的市盈率及0.9倍的市账率,处于历史低位。上调评级至「买入」,并调高目标价至3.3港元,相当于2013/14年18倍/15.6倍的市盈率及2013年1.09倍的市账率,上望空间达32%。
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