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市场反响冷淡,“纸白酒”成熟尚需时日

2013年07月09日14:24 | 我来说两句(人参与) | 保存到博客
  “纸白酒”是近几年出来的一个新概念,就是将白酒当成股票去买卖。记者了解到,2009年9月,民生银行推出“国窖1573高端定制白酒收益选择权理财产品项目”,成为国内首款以定制级白酒为收益选择权的理财产品,这款非保本浮动收益的理财产品,推出后火爆异常,半天之内就将两亿募资预约完毕。在随后的几年中,“纸白酒”作为一种新的理财品种开始流行。2011年以来,多家白酒交易所扎堆成立,众多白酒理财产品更是在2012年白酒投资最为疯狂之时蜂拥而出。2012年初,贵州白酒交易所成立,数月后即发行了第一只白酒产品“国台珍藏2012”。北京金马甲在2012年更是连发3款白酒投资产品。上海国际酒业交易中心一共发行了12款酒类投资产品,其中9款为白酒产品,3款为红酒产品。

  价格表现喜忧参半

  2012年下半年,高端白酒开始量价齐跌,白酒理财产品的净值也随之节节下挫,目前多个品种浮亏几近五成。在上海国际酒业交易中心网站上,记者看到,截至7月8日中午12点,水晶舍得2012报价335元/500ml,较之780元/500ml 发 行 价 下 跌57.05%,古井贡酒“中国强2012”报价422元/500ml,相比860元的发行价下跌50.93%。水晶舍得成交量仅33手,成交金额仅11361元,古井贡“中国强2012”成交量仅26手,成交金额10776元,其他品种例如泸州老窖“中国品味2011”、西凤“凤香50年2012”等,成交量更是少得可怜,成交量在3手以下。贵州酒交所网站显示,“国台珍藏2012”上一交易日收盘价440.33元/500ml,相比800元/500ml的发行价跌幅44.95%。

  也有部分品种成交价是高于发行价的。目前来看,在多数暴跌的形势下,成交价格在发行价以上的“纸白酒”产品,均是有酒厂“回购承诺”的支撑。截至7月8日,上海国际酒业交易中心发行的“诗仙太白2013”,发行价500元/500ml,成 交 价549元/500ml, “杜康传奇2012”发行价400元/ml,成交价458元/500ml。鲁酒品牌中唯一在酒交所挂牌交易的景芝酒业“景芝国标芝香”发行价550元/500ml,成交价575元/500ml。这些品种也多数成为交易中心中最为活跃的品种。

  投资有风险,回购成保障

  记者了解到,基于行业调整期间白酒量价齐跌的市场形势,上海国际酒业交易中心、金马甲以及四川联合酒类交易所都推出了保底回购机制。四川联合酒类交易所相关人士介绍,购买人在申购其平台“一品江山·红韵”产品后,可以直接提酒获取8%的提酒折扣,也可以在酒交所交易平台进行为期一年的挂牌转让。在一年交易期满后,如该酒品市场价格下跌,购买人可要求酒企以发售价格的106%进行回购,酒企则引入了银行履约保函机制以向投资人保证其回购能力。上海国际酒业交易中心、金马甲回购溢价率在10-15%左右。“限制三公消费”以来,白酒市场不景气,部分投资者对白酒市场发展持悲观或观望态度,对参与白酒投资热情不高。而具有保底回购机制的品种相比之下多了一层保障,因此出现了有些品种大幅下跌,而有些品种小幅上涨的情况。对于喜好高端白酒收藏的人来说,“纸白酒”价格表现或可成为参考指标之一。

  值得注意的是,由于目前“纸白酒”交易的不活跃,这种理财产品的变现成为一个难题。购买了白酒理财产品之后,想要出售就必须要有下家接手,如果急于抽回资金,只能通过降价来销售,这对于投资者来说意味着亏损。选择回购保底的品种可以作为资金回笼的保障之一,但应急能力不足。

  “纸白酒”成熟仍需时日

  白酒证券化作为跨界资源整合商业模式,一度曾被视为白酒销售的一种全新模式。然而,我国的白酒理财产品刚刚起步,作为一种投资品或收藏品,白酒的稀缺性和流通性并不充分,缺乏统一的收藏类白酒定价机制和规范,白酒理财产品的管理体系也不完善,尚有不成熟之处需要引起注意。业内人士认为,白酒的最终功能毕竟是消费,酒瓶子上过度地披上金融的外衣,难免会助推行业泡沫。在国内对于白酒理财等另类投资还缺乏相关的制度保障的条件下,这类产品所面临的风险也更高,这是需要警惕的。

  据记者了解,目前交易所开炒的门槛也很低,自然人携带有效身份证件在指定银行开设资金账户,通过交易平台注册交易账户即可,市场规则仍不够规范。投资者在所谓的高回报利诱前,也要保持清醒头脑,不要贸然趟这滩浑水。 本刊记者王强
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