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特变电工(600089):商务部宣布对美韩多晶硅反倾销征税 多晶硅涨价在望

2013年07月19日15:20 | 我来说两句(人参与) | 保存到博客
  18日,商务部公告,对美国和韩国的多晶硅进行反倾销初裁,对美国的税率(53.7%-57%),对韩国的税率(2.4%-48.7%),对此,我们有以下评论:

  国内多晶硅供给受限,价格将上涨

  从2013年前五月份的数据来看,由于美国出口量占中国进口量比较大,约32%,占到国内总需求的21%,只要阻止美国向中国的出口,多晶硅必然面临比较大的需求缺口。

  在多晶硅供给不足的情况下,多晶硅价格将会上涨,目前价格在130元/千克(不含税18美元/公斤),价格有望涨至145元/千克(不含税20美元/公斤)。

  特变电工是洗牌下的剩存者,成本将降至全球最低

  由于多晶硅企业的价格大幅下滑,成本差异又极大,目前国内仅有保利协鑫、特变电工、大全新能源剩存,成为行业的寡头,价格的协同效应明显。

  另外,由于新疆低廉的电价优势,大全的生产成本已经低于15美元/公斤,特变电工新线的生产成本有望降至13美元/公斤,目前生产线已在顺利调试中,有望在三季末达产。

  投资策略:维持特变电工买入评级,后续持续存在催化剂

  由于对美国韩国多晶硅的反倾销将会带动多晶硅价格上涨预期,特变电工又是A股中多晶硅大洗牌后硕果仅存的公司,成本将成为全球最低,我们维持特变电工的买入评级。我们维持盈利预测,预测公司2013-2015年EPS为0.55、0.71、0.89,对应的PE分别为16、12、10。

  公司接下来将持续存在催化剂:国内上网电价出台、多晶硅成本兑现、多晶硅价格上涨、可再生能源附加上调等。

  (来源:中国财经)来源中国网)
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