滚动频道首页 > 财经新闻滚动_搜狐资讯

调整为牛市下半场打基础

2015年06月28日15:32 | 我来说两句(人参与) | 保存到博客
  《红周刊">博客,微博)》作者 马曼然

  面对从上周开始的深度回调,不少投资机构迅速减仓规避风险,不少私募已经把仓位降到了70%至80%,甚至更低。但依然有私募坚定看多,趁市场大跌有选择性地加仓,以备未来结构性上涨行情,或博取短期波动收益。买方机构分歧加大,而作为卖方的机构券商对市场的观点总体依然是偏乐观,认为牛市依然没有结束。

  私募:牛市因素没破坏

  在私募基金中,朱雀投资认为,市场短期或将进入一个休整期,但不会有更深的下跌空间,最坏就是进入震荡期。中长期看,牛市因素并没有破坏,市场短暂的休整是为了以后更健康地上涨。万博资产李敬祖也认为牛市进程没有变化,震荡只是牛市中级别的调整,幅度会在20%左右,但周期或许会一到两个月。“这期间,连续5个交易日的大盘指数大幅下挫可能会成为常态,阶段性的风险较大。”李敬祖说。

  从技术面分析,金鼎轩投资董事长杨惊涛认为,目前展开的是牛市大二浪调整,是2000到5000点积累的调整压力释放,预计调整将在60日均线附近构建底部。也有北京某私募经理分析,历史上A股但凡快牛,中期调整一般止跌于60日均线附近;若慢牛,半年线一般会成为牛回头买点。当然也有一次依托年线走高的慢牛。这次指数跌至60日与半年线之间,即便未来弹起来二次回压至半年线,指数的低点依然会是今天的低点一线。无论如何,牛市才刚完成初期阶段。

  星石投资在下跌中积极寻找投资机会,其副总经理杨玲表示,年市中,短期调整不改长期方向,每次市场的短期调整,都是入场的良好时机。“我们已经从科技板块中逐步退出,而目前消费板块估值合理,并且企业盈利迎来反转,下阶段会有较好的结构性行情。”

  公募:调整是对不理性上涨的修正

  在多数公募基金经理们眼里,近期市场的调整是对此前不理性上涨的有力修正,这种修正将为牛市的“下半场”提供坚实的基础。此轮暴跌显著提升投资者风险意识后,资金或将流向低估值蓝筹股板块,牛市“下半场”有可能出现新的风格切换。

  博时基金宏观策略部认为,市场调整但本轮牛市的四个基础条件依然没变:一是,金融堰塞湖保证流动性;二是,房地产后周期,使居民资产配置发生了根本改变,从不动产转向动产;三是,固定收益产品刚性兑付打破,居民资产配置面临着风险资产与固定收益产品的权衡;四是,市场逐步认识到新兴产业开始取代房地产成为新的主导产业。而经济持续下滑、通胀高企、美元加息引发资金外流、改革停滞等这些A股见顶的危险信号并没有出现。

  当然,市场中,也有不少看空提示风险的,资深市场人士花荣就认为,5178点可能是重要头部。今年下半年沪指可能跌破4000点,明年可能跌破3000点,年底1赢2平7亏的定律可能会依然有效。

  券商:观点总体偏乐观

  针对这波调整后市场风格是否会转变?海通证券策略分析师荀玉根认为,牛市格局不变,短期急跌是场外降杠杆引发的血案,民间配资两千多亿,占比不大但影响情绪,因此出现了市场高原反应的呕吐现象。现在场内杠杆已下降,触及强平线的融资盘不足千分之一,多杀多是小概率事件,短期颠簸形态取决于政策。但依然保持牛市思维看短期波动,投资者可波段优化操作但无需离场,休整后的主战场仍将是转型成长,如客厅和能源互联网、智能制造和军工、医疗体育,主题如国企改革、大上海。

  申万宏源认为,未来大股票和小股票的风格会趋于均衡,牛市没有结束,只可能是节奏换挡。目前,10倍PB的成长股占比已经接近历史顶部,50亿市值以下的公司占比已经低于10%,自下而上选择小股票的难度加大,去伪存真的重要性上升。

  机会:银行股有较大投资机会

  三季度的投资机会在哪里呢?多家机构认为,深港通开通预期会给深市一线消费医药板块带来上涨契机。

  此外,大盘券商股国泰君安的上市有望带动券商股发起冲击。除了券商,本周暴跌中银行最为坚挺。博时基金也认为,目前银行板块已进入利好密集兑现时期,这包括了混改试点落地、存贷比取消,下半年还有券商及金控牌照、高估值业务分拆、商业银行法修改细则、不良资产加速剥离等一系列利好银行板块的催化剂。

  2015年银行指数大幅跑输大盘,低估值的银行股未来存在较大上涨空间。机构建议关注关注宁波银行、北京银行、交通银行、兴业银行、光大银行和华夏银行等标的。

  作者:马曼然
分享到:

相关新闻