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人民币“闪电式贬值”终结稳定上升仍是大趋势

2015年08月18日10:41 | 我来说两句(人参与) | 保存到博客
  专家称央行意在稳增长,进出口企业应主动应对汇率双边风险

  本报记者 朱虹

  央行8月11日发布公告,决定完善人民币兑美元汇率中间价报价。8月11日至12日,人民币兑美元汇率中间价不仅创历史最大单日降幅,而且人民币两日内贬值超3.5%,引起国内外广泛关注。专家认为,人民币汇率闪电式贬值有利于降低出口的压力,也有利于经济的复苏,央行此举目的是稳增长。《中国企业报》记者在调查中了解到,人民币汇率贬值对于国内不同的企业影响不尽相同。

  央行意在稳增长

  光大证券首席经济学家徐高对《中国企业报》记者表示,随着经济下行压力持续加大,企业倒闭、局部金融风险爆发以及就业失稳可能性均有所上升,决策层对经济下行关注度显著增加。人民币汇率贬值有利于降低出口的压力,也有利于经济的复苏。因此,预计实体经济将在三季度逐步向好。但人民币汇率贬值可能引发更多资本外流,导致基础货币收缩,可能给国内资产价格带来压力。

  而民生证券研究院宏观研究员朱振鑫对《中国企业报》记者表示,从央行此举中也可以看出监管层的稳增长思路转变明显:从货币到财政,从金融到实体,从降利率到降汇率,从全面到定向。

  记者了解到,央行8月13日就完善人民币兑美元汇率中间价报价问题举行记者会,央行表示,人民币兑美元短暂波段后可以回到正常状态,人民币还是强势货币。人民币经过两天调整3%左右,累积贬值压力得到一次性释放,此前偏差校正已基本完成。偏差矫正后,依据基本面人民币还会进入上升通道。

  对企业影响不一

  人民币短期内较大幅度贬值,也受到国内众多企业的关注,但业内人士认为,该变化对于不同的企业影响不尽相同。

  某贸易公司高管对《中国企业报》记者表示,人民币大幅贬值,肯定是利好国内出口企业。因为这之前国内很多出口企业由于汇率的原因利润已经很低了,加之经济下行压力加大,融资环境恶劣,尤其是中小企业可以说是处境非常困难。至于进口商,影响也不是很大,总体应该还是在观望,因为此次汇率变化还是短期行为,有的企业产品价格更多与物流成本相关,而且一些大型的企业还会做金融期货对冲汇率风险。

  “从长远来看,人民币大幅贬值,有助于出口企业降低成本,提升竞争力。”国内某制造企业内部人士对《中国企业报》记者表示,但从短期来看,如果有的企业签订的订单是采取“锁定汇率”的结汇方式,那就不受汇率变化影响。

  一家钢铁企业内部人士对《中国企业报》记者表示,近年来内需不振,行业产能过剩现象较为严重,很多企业为了消化库存都加大了出口业务,但有一些其实是亏本买卖。虽然此次人民币贬值能够产生一定积极影响,但是由于出口量已处于高位,还有价格竞争、贸易摩擦等因素,所以对企业的影响有限。

  “这次汇率变化时间短,跌幅大,企业肯定有压力。”某通信制造企业内部人士对记者表示,“这两天也都在看汇率变化,有一定的担心,因为我们进口国外高端产品成本会加大,如果人民币长期大幅贬值企业肯定会受到较大影响。”

  国家发改委对外经济研究所研究员张建平认为,人民币这次贬值对加工贸易企业、对劳动密集型的行业、一些短周期汇率敏感的行业,以及出口外向型的行业是利好的。

  但也有市场人士指出,由于我国大多数企业已经习惯于在稳定的政策环境中经营,抗风险能力较弱,一些依赖于进口的行业如原材料、铁矿石等,难免受到汇率变化带来的影响。

  专家:持续贬值基础不牢固

  日前有外媒称,内地政府内部有强大的声音要求人民币继续贬值,总贬值幅度将近10%,以支持出口,并确保刺激经济增长成功。

  对此,英大证券研究所所长李大霄认为,持续大幅贬值的基础并不牢固,短期偏离过大会导致央行干预,该传闻短期内实现的可能性偏低。

  朱振鑫则表示,一直以来,人民币一方面客观上有贬值压力,主观上也有贬值诉求。这使决策层面临两难:既要宽货币、降利率、降汇率、保增长,又要稳货币、稳汇率、防风险,过去倾向于后者,目前看来,决策层逐步向前者倾斜,下一步可能扩大汇率波动区间,加大人民币弹性,主动释放贬值压力。总之,人民币汇率变动幅度扩大是一种趋势,国内进出口企业也应该采取措施,主动应对汇率风险,学会管理汇率的双边风险,例如提升产品附加值,适当运用金融工具对冲风险等。

  徐高表示,7月末的政治局会议要求高度关注经济下行风险,高度重视防范和化解系统性风险。并确定下半年经济工作稳增长的基点。因此,预计积极的财政政策和宽松的货币政策都将继续加码。

  此外,有市场人士表示,市场目前颇为担心亚洲国家是否会竞争性贬值,从而引发新一轮货币战争。不过,美联储加息可能是一个变数,一旦美联储加息,亚洲国家货币难免还有一波下跌,它们目前能否顶住人民币的压力是个问题。预期美联储最早加息时间就是下个月,这一预期已经推升美元走高。但是过去几天美元对发达国家货币,尤其是欧元,出现贬值,主要是因为外汇交易商认为,人民币大幅贬值可能使美联储对加息三思。

  另有媒体报道,央行13日举行关于完善人民兑美元汇率中间价报价的吹风会,让市场军心大稳。

  记者了解到,8月14日来自中国外汇交易中心的最新数据显示,14日人民币对美元汇率中间价报6.3975,较前一交易日上涨35个基点。

  作者:朱虹来源中国企业报)
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