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高盛:欧元市场风险偏好分析(图)

2015年09月14日15:04 | 我来说两句(人参与) | 保存到博客
  环球外汇9月14日讯--高盛(Goldman Sachs)周一(9月14日)对欧元与市场风险进行了撰文分析:

  2015年年初,欧元/美元市场风险偏好负相关性呈持续增加,特别是,欧元与美元的上涨被市场风险厌恶情绪上升所影响。这是欧元近期的一个重要走势特征,同时主导了欧元2015年初大跌以来的波动率走向。

  欧元/美元与市场风险的关系:

  目前市场上有许多欧元/美元的投机行为。正如风险偏好下降的时候,欧元空头仓位就出现了结,那么欧元与新兴市场货币监的融资交易就会反转,投资者做多欧洲股市时的对冲性欧元空头也会转向。

  在2015年4月,高盛描述欧元表现时,更多考虑的是极度宽松的货币政策(特别是低利率、前瞻性指引和QE)。当时情况和2010-2013年的美元一样。但是现在,欧元/美元整个夏天的走势原因就在于与风险偏好之间的关系。

  而美元则是至少在和欧元相比时更倾向于风险偏好。高盛认为,在市场关注美联储政策和经济数据对政策倾向影响的同时,好的数据往往能够推高风险偏好及增加美联储的预期。

而欧元则与市场风险偏好负相关,从高盛的角度看,欧元并非是真正的避险货币。原因是并没有看到欧元从避险资金流向固定收益资产中获利的显著表现。

  而欧元则与市场风险偏好负相关,从高盛的角度看,欧元并非是真正的避险货币。原因是并没有看到欧元从避险资金流向固定收益资产中获利的显著表现。

  欧元/美元与市场风险关系预测:

  欧元从短期来看,也许可以维持风险偏好的负相关性。但是从长期来看,其并不能阻碍高盛看空欧元/美元的观点。因为影响欧元/美元下一步走向的关键是欧洲央行延长宽松和美联储紧缩政策。

  即便是以天作为单位来看,风险厌恶情绪的确可以支撑欧元,但是无法阻挡央行延长宽松对欧元/美元的打压作用。因此,高盛预计欧洲央行会在未来几个月先延长购债时长,但是任何额外宽松的做法都能令欧元/美元在未来12个月跌至0.95水平,也包括这一措施在内。

  环球外汇行情中心显示,北京时间14:45,欧元/美元报1.1365/67。
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