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瑞银集团:中国央行年内或将进一步宽松(图)

2015年10月25日10:38 | 我来说两句(人参与) | 保存到博客
  周五(10月23日)瑞银集团(UBS)特约首席经济学家汪涛表示,中国央行(PBOC)毫无预警宣布实施“双降”的举措表明其终于对通缩压力和债务负担提高了警觉。在实体经济活动乏力、通缩压力加剧的背景下,央行有必要进一步降息,来缓和企业的财务负担。

汪涛预计,中国央行2015年内还将再度降准50-100个基点,可能在12月,并将在2016年再次降息,2016年底之前累计料再降准300个基点,从而将1年期存款基准利率降低至1%、1年期贷款基准利率降低至3.85%。

  汪涛预计,中国央行2015年内还将再度降准50-100个基点,可能在12月,并将在2016年再次降息,2016年底之前累计料再降准300个基点,从而将1年期存款基准利率降低至1%、1年期贷款基准利率降低至3.85%。

  汪涛还表示,虽然自去年11月至10月23日之前,中国央行已降息5次,但实际利率仍高于1年前水平。过去1年企业债务负担显著恶化,预计此次降准将直接释放7000亿元人民币左右的货币供给,有助于抵消资本外流、保证流动性充裕。

  中国第三季度第二产业名义增加值同比仅增长0.2%,其中工业名义增加值同比下跌0.2%,创十几年来新低。且当前中国面临的通缩压力较大,杠杆率不断攀升,但此前央行和决策层此前似乎对这些风险并不太担心,在货币政策行动上表现迟缓。

  汪涛认为,央行降准有助于降低短期银行间市场利率,进而拉低期限较长的国债收益率。降准可以释放过去因外汇储备积累、央行资产规模不断扩张而被冻结的多余流动性,且进一步货币宽松可以降低债务负担、改善企业现金流,但除非结合财政政策和结构性改革,货币宽松本身对促增长的作用非常有限。
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