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3因素促券商股年底“逆袭”!借分级B抢反弹(组图)

2015年11月06日08:04 | 我来说两句(人参与) | 保存到博客
  【核心提示】券商板块昨日继续飙升,平均涨幅高达7.85%,10只跟踪券商行业的分级B,无一例外地封于涨停,但由于受到涨停板限制,上述分级基金B份额存在补涨需求。此外,有8只分级B出现了被动折价,这意味着,借道这类分级B抢反弹,不仅弹性更大,其安全边际也相对更高。

临近年底,蓝筹股又一次“逆袭”了,而这似乎成为近年来的一大规律。券商股虽然存在补涨需求,但走势如此强势,还是超出了多数投资者的预期。


  临近年底,蓝筹股又一次“逆袭”了,而这似乎成为近年来的一大规律。券商股虽然存在补涨需求,但走势如此强势,还是超出了多数投资者的预期。

  海通证券表示,年底往往出现蓝筹股的逆袭行情,主要源于三方面的因素。其一是板块间年内收益差距拉大,滞涨品种性价比提升,如2012年的银行,2013 年、2014 年的非银金融;其二是机构年底排名博弈激烈,滞涨板块成为排名靠后机构实现弯道超车的潜在筹码;三是具备事件催化,如2012 年三季度经济企稳、改革预期升温,2013 年成长股业绩不及预期、自贸区主题催化,2014年“一带一路”战略、降息刺激等。

  从今年的滞涨板块来看,海通证券认为,年初至今,计算机、通信等涨幅均超过70%,而券商板块则全年下跌,与TMT 等新兴行业的收益表现相去甚远。因此,从行业间的收益差距看,券商板块已初具逆袭可能。而且,从估值水平看,目前券商股价对应2015年P/B基本已降至2 倍左右,无论是绝对估值还是相对估值,对比全行业来看,均处在历史分位的最低水平;其次,从机构配置看。根据2015年基金三季报数据,相比A股自由流通市值的行业占比,券商、保险大幅低配,基金配置比例几乎又回到2014年二、三 季度的最低水平;第三,在潜在催化剂方面,随着配资清理大限已过,利空基本出尽,去杠杆对券商带来的负面效应正逐步消化。业绩方面,三季度股灾有望形成券商业绩最低点,四季度经纪、自营业务反弹也将加大业绩弹性。同时,股市大幅震荡期间金融监管不断加码、金融创新步伐放缓,随着市场进入平稳期,后续金融创新重启也有望对券商形成利好刺激。

  值得注意的是,一些先知先觉的资金,早已开始行动。据鹏华基金统计,证保类分级的份额最近连续三周出现稳步上升的态势。

  由于昨日券商板块大幅上涨,其跟踪指数涨幅多数在7%以上,因此存在补涨需求。例如,券商B级的价格杠杆在3倍以上,昨日其跟踪指数涨幅为7.71%,理论上价格涨幅应该超过20%,但受到涨停板限制,仍有望继续上涨。

  目前,10只跟踪券商股的分级基金B份额,有多达8只出现了被动折价,据集思录统计,折价率最高的证券B级其折价率为17%,证券股B折价达到11.64%,证券B基折价率达到了10.65%,这意味着,借道这类分级B抢反弹,不仅弹性更大,其安全边际也相对更高。

  此外,上述10只分级基金母基金也整体处于折价交易,据集思录数据,其中,证券B整体折价率高达7.75%,券商B整体折价率达到6.51%,证券B级整体折价率为6.23%,对于风险偏好中等的投资者,可以进行折价套利,来获取相对确定的收益。

  【券商行业】

  市场情绪回暖 券商10月业绩环比大增八成

  23家上市券商周四晚间发布10月财务数据简报显示,23家券商母公司10月净利润环比9月大幅增长82.69%。业内人士表示,10月市场回暖触发券商经纪、自营业务反弹,券商10月业绩反弹幅度整体略超预期。券商板块短期虽有冲高回落风险,但后续金融创新若重启,将对该板块形成长期利好。

  5日晚间,23家上市券商全部发布其10月财务数据简报。据上证报记者统计,这23家上市券商母公司10月总体实现净利润96.31亿元,环比9月增长82.69%。


  公募布局十三五摸底 预留加码空间催生券商股行情
临近年底,蓝筹股又一次“逆袭”了,而这似乎成为近年来的一大规律。券商股虽然存在补涨需求,但走势如此强势,还是超出了多数投资者的预期。
五只国家队基金三季报前十大重仓股

  截至三季度末时,尽管公募基金对主题概念股依然偏爱有加,特别是对“十三五”计划所涉领域进行了提前布局,但对金融股也并没有轻视。

  【基金策略】

  基金经理预期渐趋乐观 低估值蓝筹优质成长股均有机会

  在券商股等大金融板块的带动下,A股市场人气被重新激活。11月4日,沪深两市量价齐升,三大指数均出现大幅上涨,两市成交量逼近万亿关口。11月5日,蓝筹股继续强势,截至收盘,上证综指站稳3500点。

  伴随市场环境的变化,不少基金经理的情绪也开始从观望态度逐渐转向乐观预期。基金行业人士分析,当前二级市场反弹趋势明确,但估值修复需要时间完成,指数短期内震荡整理属于大概率事件,目前低估值蓝筹和部分优质成长股都存在投资机会。

  作者:闻静
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