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方正证券策略周报:风格转换初现端倪

2016年03月07日10:57 | 我来说两句(人参与) | 保存到博客
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  1、对周期股近期走强不能简单理解为护盘动作。近期大宗商品的确陆续走强,早在去年11月就有研究报告指出,今年一季度宏观经济将阶段性企稳回升,化工、有色金属、煤炭等上游行业将率先受益;

  2、周期股走强的逻辑是,中国经济的结构调整从2010年开始持续了5年,基本特征就是传统的周期行业在持续收缩,新兴行情在迅速扩张,这几年A股市场主板与中小创的强弱态势正是反映了经济的这一特征,但收缩和扩张又具有阶段性和交替性,目前这种交替性变化透过市场初显端倪;

  3、本周反映风格转换的因子也出现异常情况,沪市成交金额持续落后深市大半年后开始逼近深市,需要特别留意,若能实现反超并保持一段时间(1-2个月),市场风格便有可能发生转变,这将提升周期股的估值,带来阶段性的周期股估值修复机会;

  4、周五海外市场大宗商品继续走强,国内的“两会”也是暖风频吹,政府工作报告对资本市场未提今年实施“注册制”,证监会新主席“三监管”的监管取向和忠于宪法保护投资者合法权益的表态,让人看到了资本市场供给侧改革的希望所在;

  5、上周继续按计划完成短线操作并保持周末空仓状态,下周计划适度建仓,用30%的仓位分批逢低买入招商证券(600999),东吴证券(601555),中信证券(600030),中国石化(600028)。来源方正证券)
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