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(重温稿)天利高新主营业务盈利空间压缩,面临ST风险(图)

2013年12月04日09:35 | 我来说两句(人参与) | 保存到博客
  (以下为12月3日重要新闻重温)

  大智慧阿思达克通讯社12月3日讯,天利高新(600339.SH)扣非后净利润2012年亏损2亿元,2013年前三季度亏损2736万元,而今年以来其主营产品市场价格持续下滑,工厂盈利空间持续压缩,分析人士指出,天利高新将面临ST风险。

  天利高新董秘办内部人士对此回应称,公司今年的目标是扭亏为盈,截至今日没有出台相应业绩数据。同时他表示,公司未来2个月不存在资产重组等重大事项,暂未听闻公司将收到补贴等消息。公开资料显示,天利高新主营业务包括己二酸、甲乙酮、顺丁橡胶、塑料等。

  己二酸:因原料高涨而需求低迷,“夹芯板”状况加剧

  隆众资讯分析师相淼佳对大智慧通讯社表示,己二酸的状况一年比一年差(如下图所示),主要因为终端鞋企、浆料行业景气度低迷。另外中国鞋业主要集中在温州,当地资金链紧张已持续一段时间,到年底鞋企受还贷压力,资金链紧张。预计12月份己二酸价格难有好转。

  已二酸三年以来周均价趋势图(来源:隆众资讯相淼佳)

另一位业内人士表示,平均生产1吨己二酸需要0.71吨纯苯。但纯苯价格近年来持续走高,原料压力加剧。

  另一位业内人士表示,平均生产1吨己二酸需要0.71吨纯苯。但纯苯价格近年来持续走高,原料压力加剧。

  据长期专注纯苯市场的分析人士对此表示,未来两年,纯苯年均价格依然会保持相对高位。

  他并指出,纯苯价格持续走高,主要由于外盘拉涨,国内下游需求增加,截至11月末,去年价格在7350-8900元/吨之间,今年在8800-9500元/吨之间。今年均价大约高于去年800元/吨。

  以上分析人士均指出,今年己二酸生产厂家依旧处于亏损状态。

  天利高新2012年年报显示,归属于母公司所有者的净利润较上年同期减少456.53%,主要系报告期内公司己二酸类产品毛利大幅下降所致。其中己二酸占总营收比重为19%,毛利率亏损14%。

  甲乙酮:受反倾销政策利好,但无法大幅改善今年业绩

  商务部11月21日发布消息,将继续对日本等地甲乙酮实施反倾销调查,受益于此消息面,国内甲乙酮市场价格持续走高,百川资讯数据显示,上周华东地区甲乙酮价格每吨调涨800至1000元,涨幅近10%,国内甲乙酮龙头厂商将因此受益。

  据天利高新2012年年报显示,甲乙酮在所有产品中毛利率最高,达31.41%,但仅占总营收比重的11%。

  天利高新董秘办内部人士对此回应称,暂不清楚工厂的甲乙酮产品有没有调价,反倾销政策利好相关企业,但是,原料天然气的价格走势令人担忧,而且天利高新甲乙酮年总产能在4万吨,而某些企业甲乙酮总产能有20万吨。因此,天利高新并不是最大的受益者,目前来看,受益情况不显著。

  据一位券商研究员对此分析表示,自甲乙酮反倾销利好消息出台到年底,仅有一个月时间。即使甲乙酮价格有所提高,但无法大幅改善公司今年业绩。

  顺丁橡胶:两年以来价格巨幅下跌,工厂盈利空间进一步压缩

  据天利高新2012年年报显示,顺丁橡胶占总营收比重在29%,其毛利率在2.53%。

  中宇资讯分析师李旭表示,顺丁橡胶自去年以来价格持续下跌,2012年从年初最高的28500元/吨,跌至年末的16600元/吨。跌幅达41.75%。2013年从年初的17700元/吨,跌至现在的13400元/吨。跌幅达24.29%。均价差幅巨大,难以统计。

  他解释道,其主要原因是国内经济环境疲软,下游轮胎及鞋厂需求低迷,市场供需失衡制约,因此顺丁橡胶工厂盈利空间进一步压缩。

  塑料:原料丙烯推高聚丙烯粉料价格,工厂盈利空间未有明显改观

  据天利高新2012年年报显示,塑料类产品毛利率在14%,占总营收比约18%,公司塑料类产品主要为聚丙烯粉料。

  中宇资讯分析师窦立坤表示,截止至11月末,国内聚丙烯粉料市场重心去年价格在10250-10500元/吨之间,今年在11400-11800元/吨之间,年均价相差约1150-1300元/吨。粉料本身货少,市场供应面占据主导地位,使得目前粉料市场随处淡季,但行情依旧高位坚挺运行。

  但她表示,原料丙烯的上涨在一定程度上推高了粉料的价格,且未来丙烯仍有上行空间,聚丙烯粉料工厂盈利空间并未因此有明显改观。

  业内人士:上市公司通常采取资产重组等措施规避退市风险

  据相关规定,连续两年净利润亏损的上市公司将面临ST风险。天利高新2012年扣非后净利润亏损2亿元,2013年前三季度亏损2736万元,而今年以来,天利高新主产品盈利空间进一步压缩。一位券商研究研究对此表示,天利高新今年继续亏损可能性较大,工厂面临ST风险。

  据大智慧通讯社了解,公司第一大股东新疆独山子天利实业总公司及实际控制人克拉玛依市独山子区国有资产监督管理委员会。

  业内人士对大智慧通讯社表示,拥有国资委背景的上市公司通常会采取资产重组、资产注入等措施规避ST或退市风险。

  另有券商研究员对此补充道,政府补贴通常也会帮大忙。

  内部人士:近期不存在重组等重大事项,暂未听闻有收到相关部门补贴

  天利高新11月1日发布公告显示,目前不存在应披露而未披露的重大信息,也不存在针对本公司的重大资产重组、发行股份、收购、债务重组、业务重组、资产剥离和资产注入等重大事项,并承诺至少未来 3 个月内不筹划上述事项。

  针对大智慧通讯社提出,近期是否存在政府、第一大股东等相关部门对天利高新发放补贴的可能,天利高新董秘办内部人士对此回应,暂未听闻。

  发稿:冯雯雯/程静/王招华/古美仪 审校:胡怡琳
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